Op 28 en 29 mei zal in Amersfoort de Institute for International Research (IIR) Conferentie Derivaten en Central Clearing worden gehouden. Tijdens dit tweedaagse seminar ligt de focus op de impact van EMIR en de bijbehorende kansen en bedreigingen voor financiële en niet-financiële counterparties. De belangrijkste onderwerpen zijn:

• EMIR compliancy en de overlap van EMIR met Dodd-Frank, Basel III / CRD IV en MiFID II
• Collateral eisen en risico's van Central Clearing
• Selectie en onderhandeling met Clearing Brokers
• Timely confirmation, daily valuation, reconciliation and compression of portfolios; zorg dat je onderneming er klaar voor is!

Double Effect is een van de twee kennispartners van dit seminar. Als consulting partner voor business improvement in het hart van de financiële sector, heeft Double Effect uitgebreide kennis en ervaring ontwikkeld met betrekking tot de regulering van de financiële markten, waaronder EMIR. Joris Hillebrand, Senior Consultant en hoofd van het Regulation expertisegebied bij Double Effect, is dagvoorzitter en zal het seminar openen. Lees een pre-conference interview (in het Nederlands) met Joris. Selwyn Halbertsma, Senior Consultant bij Double Effect, zal een workshop voor non-financials hosten over het implementeren van EMIR, rekening houdend met de relatie tot MiFID II en REMIT vereisten.

Voor meer information kunt u terecht op de website van IIR of neem met ons contact op. Wij bieden u een speciale korting van 20% op de toegangsprijs.

Overname resulteert in een wereldwijd opererend fullservicebedrijf in management en IT-consulting

Amsterdam, 24 april 2013: SYNECHRON, een van ’s werelds snelst groeiende IT-bedrijven voor de financiële dienstverlening, maakt vandaag de overname bekend van Double Effect, een management consultancybureau gevestigd in Amsterdam, Singapore en Frankfurt, gespecialiseerd in strategie translatie en implementatie. Met deze overname combineert Synechron de expertise van Double Effect op het gebied van management consulting met haar eigen leidende rol in hoogwaardige IT-consultancy en dienstverlening. Deze ontwikkeling onderstreept een belangrijke verschuiving in de sector en markeert een nieuwe trend, namelijk het leveren van geïntegreerde management- en IT-consultancy oplossingen die van invloed zijn op bedrijfsstrategieën en zo de groei van financiële instellingen stimuleren.

Faisal Husain, oprichter en CEO van Synechron: “De overname van Double Effect versterkt onze ambitie om financiële instellingen strategisch te begeleiden en te transformeren door hoogwaardige dienstverlening in management- en IT-consultancy. De overname geeft ons de beschikking over strategische vaardigheden en toegang tot de Europese markt en opkomende markten in het Verre Oosten, waar Double Effect al sterk aanwezig is. Daarnaast delen we belangrijke waarden waardoor de bedrijfsculturen perfect op elkaar aansluiten. We hebben er alle vertrouwen in dat het Double Effect-team ons een absolute meerwaarde zal bieden.”

Double Effect zal na de overname zelfstandig blijven opereren en haar klanten de gemeenschappelijke waardepropositie aanbieden. Bas Heijnen & Pablo van den Bosch, oprichters van Double Effect: “De indrukwekkende referenties en het track record van Synechron in de financiële dienstverlening maakte de keus voor ons eenvoudig. Het is voor de financiële dienstverlening een belangrijk moment, en onze samenwerking met Synechron belooft veel voor bedrijven die in de huidige conjunctuur veelal voor uitdagingen staan. Als onderdeel van het Synechron team kunnen we bovendien ons aanbod uitbreiden en synergieën vinden waarmee wij voorbereid zijn op de volgende groeifase.”

Synechron verwacht dat haar groeitempo door de overname nog verder versneld zal worden. Het bedrijf is sinds de oprichting in 2001 met 35% per jaar gegroeid (CAGR over zes jaar), resulterend in een omzet van 200 miljoen dollar op jaarbasis. Hiermee is het een van de snelst groeiende bedrijven in de technologische advieswereld, met een groot aantal softwareoplossingen gefocust op sectoren als kapitaalmarkten, verzekeringen, hypotheken, energie, grondstoffen en digitale media.

Synechron heeft in het verleden een tweeledige strategie gevolgd van organische groei en groei middels overnames. De laatste zes jaar werden drie bedrijven overgenomen: 110 Technologies, gespecialiseerd in testdiensten voor investeringsbanken, SysCore Solutions, consultants in bedrijfsbrede technologische strategie en informatiearchitectuur, en Esquire Systems, IT-adviseurs en -dienstverleners. Hierdoor kon het bedrijf op een hoger niveau strategische end-to-end-oplossingen aanbieden, verkreeg het een solide talentenpool en kreeg het toegang tot specifieke sectoren en markten. 

Over Synechron

Synechron, opgericht in 2001, is inmiddels uitgegroeid tot een organisatie met wereldwijd meer dan 4000 medewerkers, met haar hoofdkantoor in New York. Synechron heeft vestigingen in de VS, Canada, UK, Nederland, de Verenigde Arabische Emiraten, Japan, Hong Kong, Singapore, en state-of-the-art ontwikkelingscentra in het Indiase Pune. Synechron is gespecialiseerd in banken, verzekeringen en financiële technologische dienstverlening. Hierbij ligt de waardepropositie in de combinatie van enerzijds de vakkennis van gevestigde markten als New York, Londen en Tokio en anderzijds de technische voorsprong door haar ontwikkelingscentra in India. Kijk voor meer informatie op www.synechron.com.

Over Double Effect

Double Effect is een consultancybureau gespecialiseerd in de translatie en implementatie van strategie in de financiële dienstverlening. Double Effect is opgericht in 2003, heeft een team van 76 consultants en is gevestigd in Amsterdam, Singapore en Frankfurt. Double Effect is als geen ander in staat om veranderingsprocessen bij financiële dienstverleners te begeleiden. De consultants van Double Effect hebben diepgaande kennis en een fundamenteel begrip van strategie, producten en operationele processen, waardoor optimalisatie van het werk van hun klanten (banken, vermogensbeheerders, verzekeraars en beurzen) mogelijk wordt. De combinatie van solide kennis van processen, technologie, regelgeving en langdurige ervaring stelt Double Effect in staat strategische vraagstukken en concepten te vertalen naar een praktisch en resultaatgericht implementatieplan. Kijk voor meer informatie op www.doubleeffect.com.

Download het persbericht 'Synechron neemt Double Effect over' 

Faisal Husain, Founder and CEO of Synechron, announces acquisition of Double Effect

Double Effect’s Director Risk, Bert-Jan Nauta, heeft zijn vorige werk op het gebied van de impact van funding kosten op de waarde van derivaten uitgebreid.

Bert-Jan Nauta toont in zijn nieuwe working paper aan, dat ook als het tegenpartijrisico wordt meegenomen onder de zogenaamde “elastic funding condition” de Funding Valuation Adjustment (FVA) gelijk is aan nul. Tevens toetst hij de impact van liquiditeitsrisico op de waardering van derivaten. Het blijkt dat liquiditeitsrisico eenzelfde soort impact heeft als funding kosten onder de “inelastic funding condition”. Een belangrijk verschil is echter dat de liquiditeit spread, anders dan de funding spread, product specifiek is. Een mooi onderzoeksresultaat is dat de liquiditeit spreads van twee producten gerelateerd zijn door de liquidatiewaardes in een liquiditeit stress event. Een ander interessant resultaat is de volledige niet-lineaire uitdrukking van de CVA- en DVA-term in plaats van een lineaire (in termen van de exposure) uitdrukking.

De working paper kan hier worden gedownload. Neem voor meer informatie contact op met Bert-Jan Nauta. Informatie over onze Risk services is beschikbaar op de pagina risk management.

Met veel plezier kijken wij terug op ons eerste seminar voor studenten “why simple things have become complex”, georganiseerd door Double Effect op vrijdag 15 februari. Het seminar was gericht op kwantitatieve studenten en werd vormgegeven door sprekers van universiteiten en de financiële sector. Gegeven de opkomst van de studenten en de positieve reacties van zowel de gastsprekers als de studenten kijken wij terug op een zeer geslaagde en interessante middag!

De aftrap van het seminar, dat plaats vond op de Duisenberg School of Finance, werd gedaan door een van Double Effect’s partners Martijn Oostenrijk. Hij gaf een korte introductie over consultancy en de rol van Double Effect. Hierna vervolgde Director Risk Bert-Jan Nauta met een uitleg over de Risk divisie van Double Effect en schetste de mogelijkheden voor studenten tot het lopen van een kwantitatieve stage.

Een van de organisatoren van het seminar, Martin Koudstaal, kondigde vervolgens de eerste gastspreker aan: Prof. Dr. Ir. Michel Vellekoop van de UvA. De presentatie was getiteld “Pricing principles in incomplete markets” en behandelde de “utility function” benadering voor de waardering van claims, in plaats van de “replication” benadering. Dit kan in het bijzonder van toepassing zijn op incomplete markten waar hedge-strategieën niet mogelijk zijn, zoals inkomens-geïndexeerde pensioenverplichtingen.

De tweede spreker, dr. Berend Roorda, introduceerde een theoretisch inzicht in “backward recursive pricing” en argumenteerde dat risicoaversie niet constant is gedurende de tijd en daarom ook zo behandeld zou moeten worden. Hij presenteerde verschillende methoden om inconsistente risicoaversie in acht te nemen, wat dan jammer genoeg wel ten koste gaat van simpliciteit. Na deze twee academische sprekers was er een korte koffiepauze. Het tweede deel van het seminar werd ingevuld door twee sprekers uit de financiële sector.

Dr. Drona Kandhai, hoofd van Front-Office Quantitative Analytics bij ING, benadrukte de praktische aspecten in zijn presentatie getiteld “How did CVA turn plain vanilla swaps into one of the most exotic derivatives?”. Kortgezegd geeft de Credit Value Adjustment (CVA) de marktwaarde weer voor kredietrisico op tegenpartij. Ofwel, het verschil tussen een risicovrije portefeuille en de daadwerkelijke marktportefeuille waarin de kans op een default van de tegenpartij wordt meegenomen. Tijdens de presentatie werden complicaties behandeld in de verschillende methodes om de CVA van een derivaat te berekenen. De nadruk lag ook op praktische aspecten, waarbij een belangrijke tekortkoming simpelweg gebrek aan rekencapaciteit van computers is.

Onze collega en Risk expert Jaroslav Krystul bediscussieerde tijdens de laatste presentatie van de dag een methode om rentederivaten te prijzen met gebruik van “Multi-Index curve group construction”. Door middel van het illustreren van recente ontwikkelingen in spreads en benadrukken van de impact van de financiële crisis legde Jaroslav een duidelijke link met de praktijk. Dit gaf op een mooie manier de noodzaak aan om de, sinds de crisis in omvang en volatiliteit toegenomen, OIS-Libor spread (een proxy voor interbank krediet- en liquiditeit risico) in acht te nemen.

Tot slot was er nog een korte aansluitende borrel. Dit gaf studenten een mooie mogelijkheid om in gesprek te gaan met professoren, industrie-experts en met ons, om vragen te stellen over de gepresenteerde onderwerpen en de werkzaamheden binnen de financiële sector. Zowel de studenten als sprekers reageerden zeer positief op onze intentie om theorie en praktijk samen te laten komen. We kijken dan ook terug op een zeer geslaagde en interessante middag en verheugen ons alvast op het komende seminar volgend jaar!

Na de vijfde editie van Meeting of Minds (MoM) Private Banking, dat plaatsvond in Singapore op 4 oktober, is er 17 januari 2013 een vervolg sessie georganiseerd. Hier werd gedebatteerd over de kwesties die tijdens de meeting naar voren kwamen en de mogelijke oplossingen hiervoor, bovendien werd er  samen met de deelnemers gewerkt aan een concreet actieplan om dit te bereiken.

Onder de deelnemers bevonden zich CEO’s van private banks, family offices, externe vermogensbeheerders en onafhankelijke financiële dienstverleners, vanuit de gehele Asia Pacific regio. Double Effect leidde samen met de Owen James Group een succesvol debat over twee actuele thema’s binnen private banking. Deze twee thema’s waren:

• Belangrijke marktontwikkelingen en de impact hiervan op diverse business modellen
• Regelgeving: het verhogen van de concurrentiepositie van de industrie en het meten en controleren van de stijgende kosten omtrent regelgeving

Met dank aan de expertise in deze gebieden ontwikkelde Double Effect een matrix poster, die de aanleiding gaf voor een levendig en inhoudelijk debat. De deelnemers werden door middel van een visueel dashboard uitgedaagd om hun ervaringen, visie en ideeën te delen, hetgeen bijdroeg aan nieuwe inzichten. De positieve reacties van de deelnemers waren een steun in de rug en maken dat Double Effect met veel enthousiasme toewerkt naar de volgende MoM in Hong Kong, die in april plaatsvind.

Voor meer informatie hierover kunt u contact opnemen met Boris van der Saag, onze Financial Markets directeur in Singapore. Voor meer informatie over het MoM congres kunt u contact opnemen met de Owen James Group.

In samenwerking met de Duisenberg school of finance organiseert Double Effect een seminar speciaal voor kwantitatieve financiële studenten, getiteld: “Why simple things have become complex”. Er zijn vier sprekers uitgenodigd, twee vanuit de industrie en twee academici, die actuele onderwerpen zullen bespreken binnen de financiële sector. Deze worden zowel belicht vanuit de praktijk als de theoretische kant, de ondertitel van het seminar luidt dan ook “practice vs. theory”. We hebben voor deze combinatie gekozen om inzichtelijk te maken hoe deze twee -zeer verschillende- werelden zich met elkaar verhouden. Dit vinden wij belangrijk omdat we ervaren dat het verschil tussen praktijk en theorie groot is en vaak onbelicht blijft tijdens de universitaire opleiding.

De eerste spreker van de middag is Michel Vellekoop, professor aan de Uva. Hij zal vertellen over “pricing principles in incomplete markets”. Vervolgens zal Berend Roorda, associate professor aan de Universiteit van Twente, een presentatie geven over “consistent risk aversion and its implications for pricing”. Drona Kandhai, hoofd model validatie bij ING zal uitleggen hoe de “Credit Valuation Adjustment influenced the derivatives market”. Onze collega Jaroslav Krystul zal een presentatie geven over “rate curves construction techniques and related risk management issues”.

Het Seminar vindt plaats op vrijdag 15 februari van 13.00 tot 17.00 bij de Duisenberg school of finance. Het adres is Gustav Mahlerplein 117, te Amsterdam, direct tegenover treinstation Amsterdam-Zuid.

Voor meer informatie kun je de flyer hier downloaden of contact opnemen met ons via email.

Programma:

• 13.00 – 13.15: Opening door Double Effect
• 13.15 – 14.00: Pricing principles in incomplete markets (Prof. dr. ir. Michel Vellekoop)
• 14.00 – 14.45: Consistent risk aversion and its implications for backward recursive pricing (Dr. Berend Roorda)
• 14.45 – 15.00: Koffiepauze
• 15.00 – 15.45: How did CVA turn plain vanilla swaps into one of the most exotic derivatives? (Dr. Drona Kandhai)
• 15.45 – 16.30: Multi-index curve group construction for pricing interest rate derivatives (Dr. Jaroslav Krystul) 
• 16.30 – 17.00: Discussie en afsluiting.
• 17.00 – 18.00: Borrel met sprekers en consultants van Double Effect

Op 4 oktober vond in het Fullerton Hotel in Singapore de vijfde Meeting of Minds voor Private Banks en Multi Family Offices plaats. Dit event wordt georganiseerd door de Owen James Group en creëert een forum voor Chief Executive Officers en Chief Investment Officers vanuit de Singaporese vermogensbeheer sector waar trends, uitdagingen en commerciële kansen besproken worden. Het event werd druk bezocht door vertegenwoordigers van private banks, family offices, onafhankelijke vermogensbeheerders en financiële planning adviseurs.

Double Effect was een samenwerking aangegaan met Owen James en trad op als moderator bij een aantal van de 11 ronde tafel sessies met meer dan 50 sleutelspelers uit de sector, daarbij onze naamsbekendheid in Singapore vergrotend. Double Effect leidde twee sessies met de volgende thema’s:

• "Effectief gebruik van kapitaal, focus op het ideale vermogensbeheer model”: focus op winstgevendheid en balansgebruik voor de vermogensbeheer sector.
• "De gevolgen van de FAIR op de private banking sector": FAIR is de Financial Advisory Industry Review, onder auspiciën van de Monetary Authority of Singapore, vergelijkbaar met de RDR in de UK, FOFA in Australia en MiFID II in Europa.

Met levendige debatten in drie rondes en aansprekende keynote sprekers van de sponsors en externe experts was het een zeer geslaagde dag. De feedback van de deelnemers was zeer positief. Deze events worden voortgezet door Owen James en wij zullen voortbouwen op de eerste succesvolle samenwerking.

Voor nadere informatie kunt u contact opnemen met Boris van der Saag, Director Financial Markets in Singapore of met de Owen James Group voor nadere informatie over de Meeting of Minds events.

Het is een jaar geleden dat Double Effect haar eerste internationale kantoor heeft geopend in Singapore. Singapore was een logische keuze gezien haar regionale positie, in het hart van de groeistrategie van veel van onze klanten.

Deze strategie geldt ook voor Double Effect. Het aantal collega’s is van 2 naar 8 gegroeid, met de ambitie om dit aantal het komende jaar meer dan te verdubbelen. Om nieuwe talenten aan te trekken, neemt Double Effect deel aan events en promoten we Double Effect bij Singapore’s topuniversiteiten – NUS, NTU en SMU. Ook ons klantenbestand is gegroeid. We hebben de internationale scope van ons werk binnen de bestaande klantengroep verruimd en uitgebreid.  Verder zijn belangrijke mijlpalen bereikt in een baanbrekend exchange-project. En de pijplijn blijft groeien.

De ondersteuning van de collega’s uit Amsterdam is buitengewoon. Onze twee kantoren onderhouden een samenwerkingsrelatie waarbij kennis en ervaring die de afgelopen jaren zijn opgedaan worden gedeeld. Het introductieprogramma in Amsterdam en het gezamenlijke jaarlijkse uitje waren een goed moment om elkaar beter te leren kennen. We kijken dan ook uit naar het volgende uitje in 2013 om het 10 jarig bestaan van Double Effect te vieren!

Terwijl we verder gaan met onze reis, kon onze partner het niet beter samenvatten door te zeggen dat de meest trotse momenten voortkomen uit de grootste uitdagingen. Mogen de komende jaren ons nog meer succes en voorspoed brengen. Double Effect Singapore, van harte gefeliciteerd met jullie eerste verjaardag!

Double Effect Director Risk Bert-Jan Nauta mengt zich in de discussie die nu speelt bij banken en in de literatuur over de impact van funding kosten op de waardering van derivaten. Analoog aan de Credit en Debit Value Adjustment (CVA and DVA) wordt deze impact van funding kosten de Funding Value Adjustment (FVA) genoemd.

Bert-Jan Nauta toont aan in zijn working paper dat de FVA afhankelijk is van de aanname van vaste funding kosten. Als wordt aangenomen dat funding kosten elastisch zijn, in de zin dat funding kosten zich onmiddellijk aanpassen na elke nieuwe transactie, dan wordt aangetoond dat de FVA gelijk aan nul is. Verder wordt beargumenteerd dat, voor de waardering van derivaten, de aanname dat funding kosten elastisch zijn beter is.

De working paper kan hier worden gedownload. Neem voor meer informatie contact op met Bert-Jan Nauta. Meer informatie over onze Risk services is beschikbaar op het Risk expertisegebied.

Op dinsdag 19 juni vond de 13^e editie plaats van het congres ‘Toekomst van het Betalingsverkeer’. Double Effect  was één van de congrespartners op dit grootste betalingsverkeer evenement van Nederland. Tevens faciliteerde Dennis Versteeg een break-out sessie speciaal gericht op bedrijven / corporates die net bezig zijn of gaan met hun SEPA-project, met als thema: ‘SEPA, driver voor kostenbesparing’.

Een korte samenvatting:

SEPA betekent een forse investering voor zowel aanbieders als gebruikers van betaalproducten. In 2012 heeft Double Effect een onderzoek uitgevoerd bij een aantal grote betalers en ontvangers om te bepalen of en zo ja welke voordelen uit SEPA kunnen worden gehaald. Verder werd ook gevraagd naar hun ervaringen met de SEPA-implementatie.

De markt stuurt momenteel aan op het meest negatieve kostenscenario van -€42 miljard ten gevolge van de implementatie van SEPA. Om uit dit negatieve scenario te komen moeten bedrijfsorganisaties veel meer betrokken raken in de ontwikkeling van nieuwe SEPA-producten en –services. Het advies aan individuele bedrijven is om zo snel mogelijk te starten met SEPA, rekening houdend met bovenstaande mogelijkheden tot kostenbesparingen en de lessons learned/valkuilen waar de early adopters mee te maken hebben gekregen. Maak hierbij gebruik van in de markt aanwezige kennis op het gebied van SEPA-implementaties in plaats van zelf het wiel uit proberen te vinden!

Klik hier voor meer details uit het onderzoek of neem contact op met Dennis Versteeg of Ashwin Kartaram. Voor meer informatie over SEPA, zie onze SEPA brochure.